La BCE a lancé son programme de quantitative easing QE en mars 2015 et devrait durer jusqu'à septembre 2016.
Elle achètera 60 milliards par mois de dettes publique et privé.
La BCE paiera en créance 60 milliards de liquidité avec un taux d'intérêt négative.
Les investisseurs qui on vendu leurs obligations vont réinvestir cette liquidité.
Dans quoi vont ils réinvestir ? Au vu des quantité d'euros en jeu, ce sont tous les secteurs qui sont concernés.
Selon Patrick Artus, directeur de la recherche et des études chez Natixis, cela va même créer une bulle boursière.
source: pour l économiste Patrick Artus, le QE de la BCE va créer une bulle.
Nous allons nous intéresser aux conséquences sur les marchés boursiers, immobilières et enfin les obligations d'états.
Les marchés boursiers
Voici les courbes du CAC40, CAC40GR (dividendes brut réinvestit) et CAC40NR (dividendes net réinvestit).On remarque que les valeurs sont déjà assez élevé.
Il ne fait aucun doute que suite au QE, des investisseurs vont massivement acheter des actions, créant alors une bulle.
Il peut être judicieux d'acheter des actions maintenant pour les revendre avant la fin du programme du QE. En effet, a la fin du QE, plus personne ne voudra acheter des actions largement trop évaluées.
Le marché de l'immobilier
Voici les fameuses courbes de friggit, représentant le cout des logements rapportés aux revenues des gens.
On voit que depuis 2012, les prix diminuent. Ce qui est une bonne nouvelle pour ceux qui attendent un retour vers les tarifs de 1999/2000/2001.
Malheureusement, avec l'arrivé des QE, je pense que les prix vont stagner ou repartir un peu à la hausse. Bien que la majorité des gens ne peuvent plus acheter, et bien que les taux de crédit des banque vont forcément remonter (voir ci dessous OAT 10 ans), je pense que les QE vont artificiellement entretenir les prix élevé des logements.
A la fin du programme de QE, il n'y aura plus d'acheteur: Les politiques de logement seront probablement diminuées et les taux de crédit des banques plus élevés, entrainant mécaniquement un éclatement de la bulle dans le meilleur des cas ou sinon un dégonflement de la bulle immobilière.
OAT 10 ans
Ce sont les obligations d état sur 10 ans.En rachetant les dettes d'état, la BCE garantie que les obligations seront bien payées, diminuant alors le risque de l'investissement et donc le rendement. D'où la diminution des taux de mars à avril.
Cependant, depuis fin avril les taux ont remontés au point d'alarmer pas mal de personne ...
Il me semble que tant que la BCE continuera sont programme, ces taux ne devraient pas trop monter. Il en saura peut être tout autre à la fin du programme de QE.
Bref, la fin du programme de QE risque d'être douloureux pour notre sytème économique et cela entrainera probablement une crise bien pire que celle de 2008.
